Bitcoin: Estratégias para Superar com Altcoins

Muitos investidores de ativos digitais se utilizam do bitcoin como parâmetro, pelo menos psicologicamente. Se o bitcoin é ou não a referência certa, certamente tem sido difícil superá-lo nos últimos anos — tão difícil que alguns participantes do mercado parecem estar prontos para desistir das altcoins. Mas será que o bitcoin sempre foi tão difícil de ser batido?

Revisamos dados desde 2019 dos 150 principais tokens por capitalização de mercado (excluindo memecoins e com um requisito mínimo de volume em grandes exchanges centralizadas) para ver o que era necessário para superar o bitcoin ao longo dos anos. Escolhemos os 150 principais tokens como ponto de partida para ilustrar o universo de tokens que um gestor de estratégia de tokens líquidos, considerando algumas questões de liquidez e com um AUM razoável, pode avaliar realisticamente. Vale lembrar que até o final de 2020, havia menos de 150 tokens que atendiam a esses requisitos (devido ao filtro de liquidez).

Com esse universo em mente, examinamos quantos tokens entre os 150 principais, em qualquer dia, superaram o bitcoin ao longo do ano seguinte. Em certos momentos de 2019 e 2020, parece que superar o bitcoin era fácil, com muitos tokens superando-o por uma margem significativa (mais de 1000% em relação ao retorno geralmente estelar do bitcoin, em média). Além disso, não era necessário explorar muito além da capitalização de mercado para encontrar os tokens que superavam o bitcoin, com uma média de classificação de capitalização de mercado dos superadores em ~30 antes de 2020.

Após 2021, a situação é diferente. Apenas 10-20% dos 150 principais superaram o bitcoin em qualquer período de 365 dias nos últimos anos, com a média de superação em relação ao bitcoin também se moderando para cerca de +100%. A média de classificação de capitalização de mercado dos tokens que superaram o bitcoin nos últimos anos também subiu — oscilando em torno da faixa de 60-80.

O que isso nos diz? Em primeiro lugar, está claro que identificar os vencedores exige uma habilidade considerável — talvez mais do que há 5 anos. O mercado de criptomoedas evoluiu desde os dias eufóricos de políticas monetárias fáceis, com resultados tangíveis agora esperados para acompanhar a visão de crescimento dos projetos cripto. Ainda assim, os números sugerem que escolher apenas alguns nomes de alta convicção pode deixar um investidor com baixas chances de superar o bitcoin.

Também está claro que projetos menores continuam a ter um potencial significativo e que, mesmo com a maturação do mercado de cripto, o desempenho dos principais nomes, mesmo em um universo limitado em liquidez e tamanho, ainda é significativo (>100% em relação ao bitcoin).

Esses pontos sugerem que os retornos nos mercados de cripto hoje seguem em grande parte uma distribuição do tipo lei de potência, com um punhado de superadores capazes de gerar um resultado positivo geral para um portfólio. Para isso, a diversificação ainda parece ser subestimada por investidores no espaço de tokens líquidos. Continuando sendo em grande parte uma coleção de empresas em fase inicial, os investidores poderiam se beneficiar ao adotar abordagens de diversificação no estilo de capital de risco, enquanto aproveitam os benefícios do mercado secundário líquido. As altcoins têm um futuro promissor, mas isso não significa que investir será fácil.

Divulgação: As informações aqui são apenas para fins informativos e não constituem aconselhamento de investimento. Um investimento envolve um alto grau de risco. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Consulte os termos e condições da Outerlands Capital.

Correlação Entre Bitcoin e Altcoins

No mundo das criptomoedas, o Bitcoin ocupa um papel central, servindo frequentemente como uma referência para o desempenho das altcoins. Essa relação é bastante complexa e apresenta nuances que são fundamentais para a formação de estratégias de investimento em criptomoedas. Enquanto, em períodos de tendência de alta (bull markets), a correlação positiva entre Bitcoin e altcoins é evidente – impulsionada pela confiança dos investidores que se sentem incentivados a expandir suas carteiras para inclui-las –, em períodos de queda (bear markets), essa correlação enfraquece significativamente. As altcoins tendem a sofrer desvalorizações mais intensas, devido à percepção de maior risco em comparação ao Bitcoin.

Essa mudança nas correlações entre Bitcoin e altcoins é afetada, além das flutuações de preço, por fatores externos como notícias do setor e desenvolvimentos regulatórios. Investidores que compreendem essa dinâmica estão melhor posicionados para equilibrar seus portfólios, alternando estrategicamente entre Bitcoin e altcoins conforme suas metas financeiras e tolerância a riscos.

Desempenho Histórico das Altcoins

Olhando para trás, podemos perceber que algumas altcoins ocasionalmente superam o Bitcoin em determinados períodos. Um exemplo memorável é o bull run de 2017, quando criptomoedas como Ethereum, Ripple e Litecoin apresentaram ganhos extraordinários. Esses momentos de alto desempenho das altcoins mostram que, apesar de o Bitcoin ser frequentemente considerado um porto seguro, há espaço para retornos significativos em altcoins, especialmente durante picos de mercado expansivo.

No entanto, o mercado de criptomoedas é volátil, e após 2018, o Bitcoin voltou a dominar em termos de sustentabilidade de longo prazo. Isso não diminui o potencial das altcoins, mas ressalta que o Bitcoin continua sendo uma âncora estável para muitas estratégias de investimento, tornando-o um componente essencial em um portfólio diversificado.

Diversificação e Abordagem de Capital de Risco

Dada a natureza volátil do mercado criptográfico, a diversificação emerge como um princípio estratégico vital. Apostar exclusivamente no Bitcoin ou em um subconjunto limitado de altcoins pode ser arriscado. Portanto, diversificar o portfólio permite que os investidores distribuam riscos e mitiguem potenciais perdas. A abordagem de capital de risco também é bastante recomendada neste mercado. Ao investir em múltiplos projetos emergentes, que comportam tanto alto risco quanto alto potencial de retorno, os investidores podem se beneficiar de inovações tecnológicas promissoras. Contudo, isso requer uma análise detalhada e um apetite por riscos bem mensurado.

Inovação Tecnológica em Altcoins

As altcoins são frequentemente vistas como precursoras de inovação tecnológica dentro do ecossistema das criptomoedas. Por exemplo, o Ethereum levou a revolução das finanças descentralizadas (DeFi) e dos tokens não fungíveis (NFTs) ao mainstream, potencialmente desafiando a dominância do Bitcoin. A utilização de algoritmos de consenso alternativos, como PoS, PoA e DPoS, permite que certas altcoins ofereçam vantagens tecnológicas que podem resultar em desempenhos dissociados do preço do Bitcoin.

Investidores atentos às últimas tendências tecnológicas e prontamente informados sobre a direção do mercado são mais capazes de capitalizar sobre esses movimentos inovadores. As altcoins não apenas oferecem diversificação de ativo, mas também incorporam um fator tecnológico único, que frequentemente é um vetor de valorização significativo.

Sentimento do Mercado e Eventos Determinantes

O sentimento do mercado é um dos motores principais do preço tanto do Bitcoin quanto das altcoins. As reações a notícias, sejam elas positivas ou negativas, podem gerar um efeito dominó que se traduz em oscilações de preços consideráveis para todas as criptomoedas. Em tempos de incerteza, como regulamentações rígidas ou questões de segurança cibernética, os investidores tendem a se refugiar no Bitcoin. Essa inclinação para o Bitcoin durante rumores de mercado ressalta seu papel como uma espécie de ativo seguro, mesmo em um espaço notoriamente volátil.

Monitorar o humor do mercado e compreender os fatores que geram essas mudanças são estratégias importantes para os investidores. Isso permite não apenas a proteção do capital, mas também possibilita maximizar retornos em um cenário de forte volatilidade.

O Papel dos Projetos Menores

Embora a maturidade crescente do mercado cripto possa ter reduzido as chances de altcoins menores superarem o Bitcoin, ainda existem oportunidades promissoras. Muitos projetos ainda em fase inicial oferecem retornos atrativos se suportados por fundamentos sólidos. No entanto, investir em altcoins de menor capitalização carrega um risco inerente mais alto, que exige uma pesquisa minuciosa e compreensão dos recursos e objetivos do projeto.

Com diligência e análise consistente, os investidores podem potencialmente identificar altcoins subvalorizadas e lucrar com suas trajetórias ascendentes. Esse tipo de aposta pode não só fortalecer um portfólio, mas também diversificá-lo sobremaneira.

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