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A NYSE Arca protocolou um pedido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) para listar um produto negociado em bolsa (ETP) gerido pela Bitwise Asset Management, que possui uma cesta de 10 criptomoedas, conhecido como Bitwise 10 Crypto Index Fund.
Em 15 de novembro, a Bitwise anunciou que a NYSE Arca protocolou um formulário 19b-4 para listar o Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) como um ETP. Este fundo é composto por 10 alocações diferentes em principais ativos de criptomoedas, como Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), XRP (XRP), Cardano (ADA), Avalanche (AVAX), Bitcoin Cash (BCH), Chainlink (LINK), Uniswap (UNI) e Polkadot (DOT).
Até 31 de outubro de 2024, a composição do portfólio do Bitwise 10 Crypto Index Fund se configura com 75,1% de Bitcoin, 16,5% de Ether, 4,3% de Solana e apenas 1,6% de XRP. Os ativos restantes no portfólio representam menos de 1% de participação total do fundo.
ETPs são veículos “mais eficientes” para exposição a cripto
O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, destacou no anúncio que a empresa vê os ETPs como os “veículos mais eficientes, convenientes e úteis para fornecer exposição ao mercado cripto”. Ele ressaltou a intenção da empresa em converter o fundo em um ETP. Isso reforça o compromisso da Bitwise com a inovação no espaço de investimento em criptomoedas.
A Bitwise enfatizou que os ETPs oferecem diversas vantagens, como proteções regulatórias e maior eficiência para os investidores ao gerenciar suas participações. O emissor de ETF explicou que um ETP aceita subscrições e resgates de forma contínua, uma prática importante no ecossistema financeiro.
Além disso, a Bitwise afirmou que isso gera um mecanismo de arbitragem, que é fundamental para que o fundo negocie no mercado secundário, conectado de forma mais próxima ao seu valor líquido de ativos (NAV).
Este protocolo representa mais um passo significativo no esforço da Bitwise para converter seu fundo de $1,3 bilhões em uma estrutura de ETP, o que pode impactar positivamente os investidores que buscam diversificação e aumento de valor.
O analista da Bloomberg, Eric Balchunas, comentou que esse movimento
Estratégias de Investimento em ETPs de Criptomoedas
Investir em ETPs (Exchange Traded Products) de criptomoedas, como o Bitwise 10 Crypto Index Fund, exige uma compreensão das diversas estratégias que podem ser adotadas. A proposta deste artigo é desvendar essas abordagens, focando na eficácia da diversificação, gestão de riscos e análise de alocações, aspectos essenciais para o sucesso no ambiente volátil do mercado cripto.
Diversificação
Uma das principais estratégias ao investir em ETPs de criptomoedas é a diversificação. Esta abordagem minimiza o impacto que a volatilidade de um ativo específico, como o Bitcoin ou o Ethereum, pode ter no portfólio do investidor. O que torna a diversificação essencial é a proteção contra as oscilações bruscas de preços que predominam no mercado de criptomoedas.
Ao investir em uma cesta variada de ativos, como é o caso do Bitwise 10 Crypto Index Fund, o investidor pode diluir riscos, aproveitando simultaneamente as potencialidades de múltiplas criptomoedas. Por exemplo, enquanto o Bitcoin pode apresentar quedas de preço, outras criptomoedas, como Solana e XRP, podem estar em alta, equilibrando o desempenho do portfólio.
Além disso, outros ETPs, como o HASH11 da Hashdex que oferece uma combinação de diversas criptomoedas, podem ajudar a promover uma exposição mais abrangente. Essa estratégia de diversificação pode ser uma defesa sólida contra a incerteza do mercado, proporcionando um amortecedor durante períodos de alta volatilidade.
Proteção Regulatória e Segurança
Os ETPs de criptomoedas são produtos financeiros que oferecem vantagens significativas em termos de segurança e proteção regulatória. Esses produtos são negociados em bolsas regulamentadas, o que dá ao investidor uma camada adicional de transparência e segurança.
A custódia dos ativos subjacentes é realizada pelo emissor do ETP, o que significa que os investidores não têm que se preocupar com as complexidades da custódia direta das criptomoedas. Essa característica é especialmente atraente para investidores institucionais e individuais que buscam minimizar riscos em um ambiente que, muitas vezes, é percebido como arriscado.
Além disso, a regulamentação proporciona uma estrutura clara para os investidores, permitindo que eles façam decisões informadas sobre suas participações no mercado cripto, sabendo que há um nível de proteção em vigor contra possíveis fraudes ou práticas desleais.
Eficiência e Funcionamento Contínuo
Os ETPs são conhecidos por sua eficiência em comparação com outros produtos de investimento, como fundos mútuos. Uma das características que os tornam atraentes é a possibilidade de subscrições e resgates contínuos. Isso significa que, ao contrário de muitos fundos tradicionais que possuem períodos de bloqueio, os investidores podem ajustar suas posições rapidamente para refletir as condições do mercado.
A liquidez é um fator crítico no mercado de criptomoedas, onde os preços podem mudar rapidamente. A habilidade de entrar e sair de posições sem enfrentar restrições complicadas proporciona uma sensação de flexibilidade que é valiosa para os investidores, especialmente em um ambiente tão dinâmico.
Essas propriedades de eficiência não apenas facilitam a gestão de portfólio, mas também respaldam uma abordagem mais ágil para investimentos e operações no mercado de criptomoedas, permitindo que os investidores respondam rapidamente a quaisquer mudanças nas tendências do mercado.
Gestão de Riscos
A gestão de riscos é uma parte intrínseca ao sucesso em investimentos de criptomoedas. Dada a alta volatilidade associada a este mercado, uma abordagem cautelosa e consciente em relação aos riscos é necessária. Para investidores que optam por ETPs de criptomoedas, é crucial desenvolver uma estratégia de hedge para se proteger contra flutuações adversas no preço de ativos-chave.
Por exemplo, o 21Shares Short Bitcoin ETP fornece uma forma de exposição inversa ao desempenho do Bitcoin, permitindo que investidores se protejam de possíveis quedas de preço. Com esse tipo de estratégia, é possível não apenas mitigar os riscos, mas também potencialmente se beneficiar em períodos de baixa do mercado.
O uso cauteloso de ferramentas de hedging, combinado com uma sólida estratégia de diversificação, pode formar um escudo efetivo contra as incertezas que caracterizam o mercado cripto, proporcionando aos investidores uma rede de segurança em tempos turbulentos.
Análise de Alocações
A alocação de ativos é fundamental para a estratégia de investimento em ETPs de criptomoedas. Ao escolher como distribuir os investimentos entre diferentes criptomoedas, os investidores devem considerar tanto a quantidade de cada ativo quanto seu peso na cesta total.
Estudos indicam que aproximadamente 42% dos investidores profissionais estão dispostos a diversificar além do Bitcoin e do Ethereum. Essa abertura para explorar outras altcoins destaca a importância de uma alocação mais ampla. A análise cuidadosa das tendências de desempenho e potencial de crescimento de diferentes criptomoedas pode guiar os investidores na formação de um portfólio mais robusto.
Uma alocação estratégica não apenas melhora a resiliência contra a volatilidade, mas também permite que os investidores capitalizem sobre oportunidades emergentes e crescentes dentro do espaço cripto.
Mecanismo de Arbitragem
A função de arbitragem nos ETPs de criptomoedas é uma característica crucial que ajuda a assegurar que o preço do ETP esteja alinhado com o valor dos ativos subjacentes. Este mecanismo é vital para evitar desvios significativos que podem desvalorizar o investimento.
O funcionamento adequado da arbitragem garante que a confiança dos investidores seja mantida, uma vez que assegura que o preço do ETP reflita adequadamente o valor das criptomoedas que ele representa. Isso não apenas ajuda a manter a estabilidade do preço do ETP, mas também facilita um ambiente de mercado mais previsível.
Os investidores se beneficiam consideravelmente quando a arbitragem é eficaz, pois isso contribui para a liquidez do mercado e permite que os preços dos ETPs de criptomoedas se ajustem rapidamente às mudanças nos preços subjacentes no mercado de criptomoedas.
Taxas e Custos
Ao considerar investimentos em ETPs de criptomoedas, é crucial que os investidores estejam cientes das taxas e custos associados. Apesar de sua conveniência e segurança, esses produtos geralmente implicam taxas de administração que podem variar.
As taxas anuais de administração para os ETPs de criptomoedas no Brasil estão entre 0,7% a 1,3%. Estes custos devem ser levados em consideração ao calcular o retorno geral do investimento, pois podem impactar significamente a rentabilidade a longo prazo.
Além das taxas de administração, os custos de corretagem e outras tarifas podem influenciar as decisões de investimento. Portanto, uma análise detalhada dos custos envolvidos é vital para compreender a verdadeira eficácia do investimento.
Implicações Tributárias
As imlicações tributárias associadas ao investimento em ETPs de criptomoedas diferem significantemente em comparação com o investimento direto em criptomoedas. Cada país possui suas regras e regulamentos tributários que afetam como os ganhos de capital são tratados.
Em muitos casos, as mais-valias resultantes de investimentos em ETPs podem estar sujeitas a taxas de imposto específicas, que podem ser diferentes daquelas aplicáveis ao investimento direto em criptomoedas. Para alguns investidores, o tratamento tributário do investimento direto pode ser mais favorável, especialmente se essas moedas digitais não forem vendidas dentro de determinados períodos.
Portanto, uma consideração cuidadosa das implicações fiscais é essencial, podendo afetar significativamente o retorno do investimento e a estratégia adotada. Consultar um profissional pode ajudar a navegar neste complexo território tributário.
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