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O Impacto das Mercados de Apostas em Previsões: Uma Nova Era para o Comércio de Informações
Quando pensamos no termo “insider trading” (negociação com informação privilegiada), a imagem que vem à mente talvez seja a de um executivo em terno, cochichando sobre um novo produto secreto ou um relatório de resultados que ainda não foi divulgado. Essa imagem, entretanto, se tornou obsoleta com a crescente popularidade dos mercados de apostas de previsão, como o Polymarket. Esses novos mercados não apenas mudaram a forma como as pessoas lucram online, mas também transformaram o acesso à informação com potencial valor extraordinário para a negociação.
A Relevância da Precisão sobre a Equidade
Para Robin Hanson, um dos principais especialistas em mercados de previsão, pode parecer injusto, mas a “equidade” não é o objetivo primário – o que importa é a precisão. Em uma entrevista ao Decrypt, Hanson afirmava: “Se o objetivo dos mercados de previsão é obter informações precisas sobre os preços, então você definitivamente quer permitir que os insiders negociem, mesmo que isso desencoraje outras pessoas a apostar, pois isso torna os preços mais precisos. E essa é a prioridade”.
A era dos segredos valiosos deixou de ser restrita aos executivos de Wall Street e agora é acessível a agentes de podcast, funcionários de criptomoedas e gerentes de contas em redes sociais. Um exemplo recente é uma aposta no Polymarket sobre a conclusão de um documentário da HBO sobre a origem do Bitcoin, que acumulou mais de $44 milhões em apostas.
Questões Éticas e de Integridade
Surge então uma questão crítica: o que acontece se um editor do filme, que conheça o resultado antecipadamente, fizer uma aposta? Ou se um gaffer que estava no set, um executivo de marketing que assistiu uma exibição antecipada ou um assistente da HBO que ouviu a conversa certa também apostarem? Devem todos esses indivíduos ser responsabilizados com os mesmos padrões que os poderosos CEOs que discutem informações privilegiadas?
Hanson argumenta que a razão pela qual a negociação com informações privilegiadas é ilegal em Wall Street é para promover um conceito de equidade, afirmando que se investidores comuns acreditassem que os mercados de ações não eram justos, isso poderia ser desastroso para as empresas e para a economia dos EUA. Por outro lado, os mercados de previsão existem para prever com precisão os resultados futuros.
“Se eu me preocupar com o potencial de negociação com informações privilegiadas, é menos provável que eu forneça liquidez ao mercado.”
No entanto, dentro do pequeno segmento acadêmico que estuda os mercados de previsão, há desacordos sobre essa questão. Eric Zitzewitz, professor de Dartmouth, acredita que se plataformas como o Polymarket permitissem a negociação com informações privilegiadas, o dano à reputação poderia desencorajar apostadores comuns, afetando negativamente a precisão dos preços.
“Se eu me preocupar com o potencial para negociação com informações privilegiadas, sou menos propenso a fornecer liquidez ao mercado,” disse Zitzewitz ao Decrypt. Essa dinâmica envolve um equilíbrio delicado entre atrair apostadores com alto e baixo nível de informação. Traders bem-informados, incluindo insiders, não participarão de um mercado a menos que os traders menos informados tenham fornecido liquidez suficiente para criar um potencial de lucro.
Transparência e Leis no Mercado de Previsão
Atualmente, o Polymarket não possui requisitos de know-your-customer (KYC). Assim, qualquer usuário pode criar uma carteira de Polygon de forma anônima para fazer apostas na plataforma, tornando difícil, senão impossível, verificar se um assistente da HBO estava entre os milhares de usuários anônimos apostando no mercado do documentário da HBO.
Contudo, uma fonte interna familiarizada com as operações do Polymarket afirmou que a negociação com informações privilegiadas “é estritamente proibida” pelos termos de serviço da empresa, embora esses termos não mencionem diretamente práticas de “negociação com informações privilegiadas” ou “informações privilegiadas”.
Em um esforço para evitar problemas legais, o Polymarket concordou em deixar os Estados Unidos após enfrentar uma multa de $1,4 milhão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Atualmente, a plataforma não está disponível para endereços IP baseados nos EUA, apesar de que a maioria de sua liderança reside em Nova York, e a plataforma atraiu mais de $1,6 bilhões em apostas relacionadas à política dos EUA.
Desafios Futuras e Conclusões
As novas plataformas de mercado de previsão que emergiram não se definem apenas como locais de apostas. Elas se veem como parte do futuro em que a verdade e o consenso serão alcançados na era digital. Shayne Coplan, fundador e CEO do Polymarket, mencionou anteriormente que sua plataforma representa nada menos que o futuro das notícias e uma reinvenção de como opiniões e informações são compartilhadas na internet.
Porém, transformar todos os aspectos da vida em eventos de aposta terá consequências. Um aspecto delicado será expor empresas e indivíduos a quantidades desproporcionais de controle sobre capital potencialmente enorme, independentemente de sua capacidade de manejar tal poder.
Na busca por integridade, o diretor do documentário da HBO que gerou especulação de $44 milhões, Cullen Hoback, decidiu não apostar no mercado, apesar da tentação. Ele afirmou que sua decisão foi motivada por um senso pessoal de ética.
O impacto de uma explosão de mercados de previsão continua a se desdobrar, exigindo uma reflexão aprofundada sobre a ética, a regulação e a funcionalidade desses sistemas em evolução que conectam apostas e previsões a eventos do mundo real.
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Fonte:https://decrypt.co/285857/prediction-markets-insider-trading
