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A taxa de juros dos fundos federais está indo ainda mais baixo.
Ontem, ocorreu uma grande mudança no cenário de investimentos. Donald Trump foi eleito presidente dos Estados Unidos pela segunda vez. Wall Street respondeu à notícia com um rali generalizado em ativos de risco. Os principais índices, como o S&P 500 e o Nasdaq Composite, além das criptomoedas, dispararam para cima como resultado.
Uma das razões para os ganhos foi a falta de exposição a investimentos para fundos de hedge baseados em momentum. Devido à corrida acirrada e à incerteza em torno do resultado das eleições, investidores institucionais orientados para o curto prazo reduziram sua exposição ao risco. Assim, eles não prejudicariam o desempenho tão tarde no ano.
Mas há alguns fatores mais significativos que impulsionaram o rali de ontem. Quando Trump ocupou pela última vez o Salão Oval, ele defendeu menos intervenção do governo e menos burocracia. Isso significa que sua administração estará mais inclinada a deixar o mercado livre decidir como os negócios são feitos, em vez de reguladores governamentais excessivos. Agora, isso não significa que vale tudo, mas significa menos supervisão e investigações para a indústria de tecnologia.
Além disso, Trump é um defensor de um dólar mais fraco. Ele deixou essa opinião bem clara em seus primeiros quatro anos. Ele acredita que isso ajudará a impulsionar a demanda por produtos fabricados nos EUA e a estimular a economia doméstica. E ele sabe uma maneira fácil de alcançar isso: custos de empréstimos mais baixos. Porque taxas mais baixas significam que dólares se tornarão mais abundantes, reduzindo o valor.
Como resultado, desta vez, como da última, é provável que ele siga uma abordagem semelhante. Ele aumentará a pressão sobre o Fed para reduzir a taxa de juros dos fundos federais e impulsionar a produção econômica. A mudança deve aumentar a demanda e o preço de ativos de risco baseados em dólares, como as criptomoedas.
Como posso ter tanta certeza? Deixe-me explicar.
Em 1996, consegui meu primeiro emprego após a faculdade. Fui contratado por uma pequena corretora em Richmond, VA. Peguei qualquer abertura que pudesse encontrar, para colocar meu pé na porta. Eu via isso como minha oportunidade de iniciar uma carreira longa e bem-sucedida.
Desde o primeiro dia, estava determinado a aprender tudo o que pudesse. Eu prestava atenção aos hábitos dos outros que via como caminhos para o sucesso, assim como aqueles que terminavam em fracasso. Queria entender ambos, para saber quais práticas imitar e quais armadilhas evitar. E ao longo dos anos, incorporei essas observações em todos os aspectos da minha carreira.
Veja, desde 1996, experimentei alguns dos melhores e piores ambientes econômicos e de mercado de ações possíveis. Desde a bolha das empresas ponto-com até a crise financeira, e a recuperação pós-COVID. Eu experimentei muito. Mas, cada vez, fiz anotações sobre o que causou esses eventos e o que ajudou a nos tirar deles. Porque eu sabia que eventos e ambientes semelhantes aconteceriam novamente, e queria usar meu conhecimento e experiência para ajudar as pessoas a navegar por eles com segurança.
Como resultado, encontrei um hábito que continua trazendo sucesso repetidamente. Seguindo a trilha de migalhas de dados, posso ter uma noção do que está acontecendo economicamente. Sabendo disso, consigo dizer se nosso banco central está destinado a ajustar a política para cima ou para baixo. Isso é importante porque, quando as taxas estão caindo, geralmente significa que indivíduos e empresas têm acesso mais fácil a fundos. Isso leva a mais gastos e crescimento econômico.
A trilha de migalhas à qual me refiro diz respeito ao conto de fadas “João e Maria” dos Irmãos Grimm. Na história, a madrasta das duas crianças faz com que o pai as leve para o fundo da floresta para abandoná-las. Os dois deixam uma trilha de pequenas migalhas de pão, para que possam encontrar o caminho de volta assim que os adultos forem embora.
Em finanças, não é muito diferente. Para descobrir o que está acontecendo economicamente, precisamos olhar para vários indicadores diferentes. Estudando essas partes menores e, em seguida, considerando-as juntas, podemos navegar pelo caminho econômico completo.
Com base nos indicadores recentes, a produção doméstica continua a se estabilizar. Esse é o resultado que o Fed tem buscado desde que começou a aumentar as taxas em 2022. A mudança deve levar a mais um corte nas taxas quando os formuladores de políticas se reunirem hoje, e ainda mais daqui para frente.
Então, vamos dar uma olhada em alguns para mostrar o que estou dizendo.
Primeiro, vamos dar uma olhada na situação do emprego. Na sexta-feira, o Escritório de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou os números de empregos para outubro. Esses dados mostraram que apenas 12.000 empregos foram adicionados durante o mês. Ao mesmo tempo, os ganhos reportados para os dois meses anteriores foram revisados para baixo. E, embora esse não seja um resultado ideal, precisamos olhar para a tendência maior.
No gráfico acima, observei os ganhos mensais médios nos três anos anteriores à pandemia e nos quatro anos desde então. Deixei de fora 2020 devido às oscilações erráticas. Mas, ao me concentrar nos ganhos médios antes e depois da pandemia, podemos obter uma noção de como é a atividade típica de contratação.
Como você pode ver, devido a todos os estímulos impulsionados pela pandemia, os dados de contratação foram distorcidos. Mas agora, como a maioria desse dinheiro se foi, as coisas voltaram ao normal. Até agora, este ano, tivemos uma média de cerca de 170.000 ganhos de empregos por mês. Isso está ligeiramente abaixo da média de 177.000 experimentada entre 2017 e 2019.
Agora, vamos olhar para o crescimento da inflação.
O gráfico acima nos mostra a alteração no índice de despesas de consumo pessoal (“PCE”) do Escritório de Análise Econômica dos EUA nos últimos cinco anos. O Fed prefere essa medida ao índice de preços ao consumidor (“CPI”) do BLS porque mede não apenas o dinheiro que os consumidores pagam, mas também o que é pago em seu nome, como benefícios médicos. Ao olhar para isso, os formuladores de políticas têm uma melhor noção do quadro completo.
Como você pode ver, de 2020 a 2023, o dinheiro do estímulo teve um efeito excessivo nos preços. As pessoas que estavam com dinheiro gastaram, fazendo o crescimento dos preços explodir para cima. Mas, à medida que essas economias da pandemia foram gastas, os lares estão se tornando mais focados nos preços. E, ao olharmos para o lado direito do gráfico, podemos ver que o PCE recuou aos níveis pré-pandemia.
Por fim, vamos observar um último indicador econômico: a produção econômica. Na semana passada, o BEA relatou que o PIB cresceu 2,8% no terceiro trimestre. Esse é um número bastante sólido. No entanto, quando combinamos isso com os aumentos de 1,4% e 3% nos primeiros e segundo trimestres, obtemos uma média de crescimento em torno de 2,4% para o ano. Portanto, queremos emoldurar esse número em comparação com o panorama de longo prazo.
Você notará que o gráfico acima é semelhante aos dois anteriores. Há um enorme aumento após a COVID. Mas, à medida que nos afastamos, o quadro parece estar retornando aos níveis normais de atividade. De fato, a taxa média de crescimento de 2,4% até agora este ano está ligeiramente acima da taxa típica de crescimento de 2,3% desde a crise financeira.
Isso tudo me traz de volta à política do banco central. Com base nos números de PCE mais recentes, a taxa real de juros (taxa efetiva dos fundos federais menos o PCE) está em 2,8%. Em outras palavras, nosso banco central pode cortar as taxas de juros em mais 280 pontos base antes que os custos de empréstimos deixem de pesar sobre o crescimento da inflação.
Em março de 2022, o Fed começou a aumentar as taxas de juros devido às distorções econômicas que viu. Analisamos as mesmas anomalias acima no trabalho, na inflação e na produção econômica. No entanto, agora, todas essas medições retornaram ao normal. Entretanto, a política monetária ainda não. Portanto, como disse no início, não se surpreenda quando os formuladores de políticas cortarem as taxas mais tarde nesta semana e ainda mais daqui para frente. E à medida que isso acontece, isso deve apoiar mais estabilidade no crescimento econômico e sustentará um rali constante em investimentos em criptomoedas.
3 Indicadores Chave que Demonstram a Necessidade de Corte nas Taxas de Juros
A necessidade de corte nas taxas de juros pode ser avaliada através de vários indicadores econômicos e financeiros. Aqui estão três indicadores chave que frequentemente sugerem a necessidade de um corte nas taxas de juros:
Indicadores de Emprego e Atividade Econômica
Um dos principais indicadores é o desempenho do mercado de trabalho e a atividade econômica geral. Se os dados de emprego, como o número de novos empregos criados e a taxa de desemprego, estiverem abaixo das expectativas ou mostrando uma tendência de declínio, isso pode indicar que a economia precisa de estímulo. Por exemplo, se o número de empregos adicionados for significativamente baixo, como mencionado no artigo, com apenas 12.000 empregos adicionados em um mês, isso poderia justificar uma redução nas taxas de juros para estimular a contratação e o crescimento econômico.
Inflação
A inflação é outro indicador crucial. Se a inflação estiver retornando a níveis pré-pandemia ou abaixo da meta de inflação do banco central, isso pode sugerir que as pressões inflacionárias estão sob controle e que as taxas de juros podem ser reduzidas sem risco de inflação alta. No caso mencionado, o índice de despesas de consumo pessoal (PCE) recuou aos níveis pré-pandemia, indicando que a inflação não é mais uma grande preocupação.
Produção Econômica (PIB)
O crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) também é um indicador importante. Se o PIB estiver crescendo a uma taxa moderada ou abaixo da média histórica, isso pode indicar que a economia precisa de um impulso. No exemplo dado, o PIB cresceu 2,8% no terceiro trimestre, mas a média anual está em torno de 2,4%, o que está ligeiramente acima da taxa típica de crescimento pós-crise financeira. Isso sugere que a economia está se estabilizando, mas ainda pode beneficiar-se de taxas de juros mais baixas para manter o crescimento.
Esses indicadores, quando considerados juntos, podem fornecer uma visão clara de que a economia está pronta para uma redução nas taxas de juros para sustentar o crescimento e a estabilidade econômica.
5 razões pelas quais um dólar mais fraco pode impulsionar as criptomoedas
Abaixo estão cinco razões pelas quais um dólar mais fraco pode potencialmente aumentar o valor das criptomoedas, especialmente no contexto de uma presidência de Donald Trump:
1. Aumento da Liquidez e Acesso a Fundos
Um dólar mais fraco geralmente significa taxas de juros mais baixas, o que facilita o acesso a fundos para indivíduos e empresas. Isso pode levar a mais gastos e investimentos, incluindo em ativos de risco como criptomoedas. Trump já expressou sua intenção de pressionar o Fed para reduzir as taxas de juros, o que poderia aumentar a liquidez no mercado e beneficiar as criptomoedas.
2. Impacto na Demanda por Ativos de Risco
Um dólar fraco tende a aumentar a demanda por ativos de risco, incluindo criptomoedas. Quando o dólar perde valor, investidores buscam ativos que possam manter ou aumentar seu valor, e as criptomoedas, como o Bitcoin, podem ser vistas como uma opção atraente para diversificar portfólios e proteger contra a inflação ou a depreciação da moeda.
3. Políticas Econômicas de Trump
Donald Trump tem defendido uma política de dólar mais fraco para estimular a economia doméstica dos EUA. Ele acredita que um dólar mais fraco ajudaria a impulsionar a demanda por produtos fabricados nos EUA e estimular o crescimento econômico. Essa abordagem pode criar um ambiente favorável para as criptomoedas, especialmente se Trump seguir sua promessa de tornar os EUA a “capital mundial das criptomoedas”.
4. Redução da Volatilidade do Mercado
Embora um dólar fraco possa introduzir volatilidade em alguns mercados, em um contexto onde as políticas econômicas são previsíveis e favoráveis, como as propostas por Trump, as criptomoedas podem se beneficiar de uma percepção de estabilidade relativa. Isso porque investidores podem ver as criptomoedas como uma opção mais estável em comparação com moedas tradicionais que estão enfrentando pressões.
5. Reação dos Mercados Globais
A reação dos mercados globais a uma vitória de Trump, incluindo o aumento do dólar americano inicialmente seguido por uma potencial fraqueza a longo prazo, pode levar a uma redistribuição de investimentos. Investidores podem buscar ativos que sejam menos afetados pelas flutuações das moedas tradicionais, e as criptomoedas, com sua natureza descentralizada, podem ser vistas como uma opção atraente para mitigar riscos geopolíticos e econômicos.
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