Os preços das criptomoedas reverteram os ganhos iniciais e estão amplamente em baixa durante as horas da tarde nos EUA na sexta-feira, após um relatório do Wall Street Journal que revela que os EUA estão investigando a emissora de stablecoin Tether por violações de sanções e regras de combate à lavagem de dinheiro.

As stablecoins são um tipo de criptomoeda cujo valor está atrelado a outro ativo, tipicamente o dólar americano. Com uma capitalização de mercado superior a $120 bilhões, a Tether (USDT) é de longe a stablecoin mais utilizada.

No início da sessão, os preços das criptomoedas estavam em alta, com o bitcoin (BTC) se aproximando do nível de $69.000 e talvez se preparando para um desafio no final do dia ou no fim de semana para superar os $70.000 pela primeira vez em três meses. Nos minutos que se seguiram à notícia sobre a Tether, o bitcoin caiu para tão baixo quanto $66.500, uma queda de quase 2% nas últimas 24 horas, antes de se recuperar modestamente para $66.800. O índice de mercado mais amplo, CoinDesk 20 Index, também estava em baixa, com queda de 2,3% no mesmo período.

Em sua conta no X, logo após a história, o Diretor de Tecnologia da Tether, Paolo Ardoino, disse que o WSJ está “regurgitando barulho antigo”. Ardoino afirmou que não há indícios de que a Tether esteja sob investigação.

Quais são os riscos associados ao uso de stablecoins?

Os riscos associados ao uso de stablecoins são variados e podem ser categorizados em várias áreas principais. A seguir, exploraremos os principais riscos que envolvem o uso de Tether e outras criptomoedas estáveis no mercado.

Risco de Contra-Parte (Counter-Party Risk)

Este risco está associado à confiança necessária nos emissores das stablecoins. Se os detentores da stablecoin desconfiarem que as reservas não são suficientes para servir de lastro à quantidade emitida, pode-se desencadear uma “corrida” para liquidar o ativo, desvalorizando-o significativamente em relação ao dólar ou outro ativo de referência.

Risco de Centralização

Stablecoins centralizadas, como o Tether (USDT), dependem de uma entidade central que controla a emissão e as reservas. Isso pode levar a riscos de fraude, bloqueio ou acesso não autorizado às contas, além de problemas de governança e potencial para manipulação.

Risco de Algoritmos e Contratos Inteligentes

Stablecoins descentralizadas, que utilizam contratos inteligentes para manter a estabilidade, correm o risco de falhas ou manipulações nos algoritmos. Essas falhas podem afetar a paridade com o ativo de referência e levar a instabilidade no preço.

Risco de Colateralização

Stablecoins lastreadas em criptomoedas ou outros ativos voláteis, como a DAI, podem sofrer variações de preço devido à volatilidade do colateral. Isso exige margens adicionais e pode demandar a liquidação rápida e custosa das garantias para manter a integridade do sistema.

Risco de Descolamento de Preço

Stablecoins não-colateralizadas ou algorítmicas, como a UST, podem sofrer descolamento de preço se os usuários perderem a confiança no mecanismo de equilíbrio do sistema. Isso pode levar a uma “espiral da morte” onde o preço da stablecoin cai drasticamente.

Risco de Transparência e Auditoria

Diferentes níveis de transparência e auditoria nas emissoras de stablecoins podem gerar incertezas sobre a existência e a suficiência das reservas, aumentando o risco de instabilidade.

Risco Regulatório

Investigações e regulamentações, como a mencionada no relatório do Wall Street Journal sobre a Tether, podem afetar a confiança e a estabilidade das stablecoins, levando a flutuações nos preços.

Conclusão

Esses riscos destacam a importância de uma diligência cuidadosa e compreensão dos mecanismos e vulnerabilidades associados às stablecoins antes de investir ou usá-las. A análise dos riscos é essencial para garantir que os investidores possam navegar de forma segura no mercado de criptomoedas e tomar decisões informadas.

Fontes de pesquisa

• Stablecoins: o que são, para quê servem e quais as mais conhecidas?
• Stablecoins: quais os riscos e por que a crise da UST não foi a última
• Stablecoins: what are the risks and benefits?
• Stablecoins: o que é, como funciona e quais são as principais

Fonte
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