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Demanda Crescente por ETFs de Bitcoin e o Cenário dos Futuros

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Diminuição dos contratos futuros de Bitcoin e suas implicações no mercado.
Diminuição dos contratos futuros de Bitcoin e suas implicações no mercado.

A demanda por fundos de índices (ETFs) de Bitcoin à vista (BTC) alcançou seu ponto mais alto desde a redução pela metade do Bitcoin em abril. Enquanto isso, o interesse entre os traders de futuros parece estar diminuindo, de acordo com dados recentes.

“Os volumes negociados em todos os contratos futuros (US$ 35 bilhões por dia) continuam um tanto contidos, especialmente em comparação com os volumes elevados quando o mercado alcançou seu pico histórico em março”, explicou a empresa de análise cripto Glassnode em um relatório de mercado de 23 de outubro.

Um ‘impulso significativo’ entre os traders de futuros está ausente

O volume de contratos futuros – um acordo entre um comprador e um vendedor para vender Bitcoin no futuro – está registrando números diários aproximadamente 50% do que era após o Bitcoin atingir seu pico histórico de US$ 73.679 em março, quando superou os US$ 80 bilhões diários.

Média móvel de 7 dias do volume de futuros de Bitcoin. Fonte: Glassnode

A última vez que o volume se aproximou de US$ 80 bilhões foi no início de agosto, quando o preço do Bitcoin caiu 22% em 8 dias, atingindo US$ 53.991 em 6 de agosto.

Glassnode explicou que “ainda não houve um impulso significativo na atividade de negociação e talvez isso sugira uma maior dominância de estratégias de negociação de base única e posições de arbitragem dentro dos mercados de futuros.”

ETF de Bitcoin à vista dispara, impulsionado por investidores de varejo

Enquanto isso, em uma postagem no X de 25 de outubro, Ki Young Ju, fundador e CEO da CryptoQuant, destacou o indicador de momentum de mudança de 30 dias do ETF de Bitcoin à vista, observando que a demanda pelo ETF de Bitcoin à vista “alcançou um máximo de 6 meses.”

Ju apontou que os fluxos líquidos totalizaram 65.962 BTC nos últimos 30 dias.

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Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista em janeiro, os influxos acumulados totais alcançaram US$ 21,6 bilhões, de acordo com os dados da Farside.

Gráfico de mudança de 30 dias das participações do ETF de Bitcoin à vista. Fonte: X/Ki Young Ju

Em 25 de outubro, a exchange de criptomoedas Binance compartilhou uma pesquisa sugerindo que os investidores de varejo são responsáveis por a maior parte da demanda por ETFs de Bitcoin à vista.

No relatório sobre ETFs de cripto, os analistas da Binance compartilharam que investidores não institucionais representaram quase 80% do total de ativos sob gestão (AUM) em ETFs de BTC à vista em 10 de outubro.

Quais são as implicações da diminuição do volume de contratos futuros de Bitcoin para a volatilidade do mercado?

A diminuição do volume de contratos futuros de Bitcoin tem várias implicações significativas para a volatilidade do mercado, que podem ser resumidas da seguinte maneira:

Baixa Liquidez e Spreads Elevados

Um volume reduzido de contratos futuros de Bitcoin geralmente resulta em baixa liquidez no mercado. Isso leva a spreads mais altos, ou seja, a diferença entre os preços de compra e venda se torna maior. Essa situação pode gerar distorções de preços e aumentar os riscos operacionais, tornando o mercado ainda mais volátil.

Risco de Margem Aumentado

Com a baixa liquidez, o risco de margem também aumenta. As corretoras podem liquidar posições em prejuízo a partir de 70% das perdas, e a grande variação de preços pode liquidar rapidamente as operações dos traders, especialmente se o mercado se mover contra eles.

Redução da Atividade de Negociação

A diminuição do volume de contratos futuros pode indicar uma falta de impulso significativo na atividade de negociação. Isso sugere que os investidores podem estar adotando estratégias de negociação de base única e posições de arbitragem, em vez de participar ativamente nos mercados de futuros, o que pode reduzir a volatilidade associada à especulação ativa.

Impacto na Volatilidade Geral

A volatilidade do mercado de Bitcoin pode ser afetada pela redução da atividade nos contratos futuros, pois esses contratos são uma forma de os investidores expressarem suas expectativas de preço futuras. Com menos atividade, as expectativas de preço podem se tornar menos claras, potencialmente aumentando a incerteza e, por consequência, a volatilidade.

Conclusão

Em resumo, a diminuição do volume de contratos futuros de Bitcoin pode levar a uma combinação de baixa liquidez, spreads elevados, risco de margem aumentado e redução da atividade de negociação, todos os quais contribuem para uma volatilidade potencialmente maior no mercado. Para os investidores, é crucial estar ciente dessas dinâmicas, pois a volatilidade pode impactar diretamente suas estratégias de investimento e a gestão de riscos.

Fontes de pesquisa:

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